本次論壇由浙江大學和恒逸集團有限公司主辦，浙江大學恒逸基金管理委員會、浙江大學民營經(jīng)濟研究中心和浙江大學經(jīng)濟學院高級培訓中心承辦。

浙江大學經(jīng)濟學院高級培訓中心主任葉宏偉主持

    　浙江大學文科資深教授、浙江大學民營經(jīng)濟研究中心主任史晉川教授，和恒逸集團有限公司副總裁胡遠華女士，分別在論壇上致辭。浙江大學經(jīng)濟學院高級培訓中心主任葉宏偉主持了本次論壇。

浙江大學文科資深教授
浙江大學民營經(jīng)濟研究中心主任史晉川教授致辭

    　史晉川教授首先致辭，他介紹了浙江大學民營經(jīng)濟研究中心和浙江大學恒逸基金的情況，指出中國民營經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展論壇由浙江大學恒逸基金出資主辦，其目的是針對我們當前的經(jīng)濟金融形勢，結合民營企業(yè)發(fā)展進行對策性的研討，旨在提高民營企業(yè)家的經(jīng)營管理能力，推動民營經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。至今為止，論壇已成功舉行了七屆，受到了社會的廣泛好評，并且產(chǎn)生了廣泛的社會影響。也期待通過本屆論壇能為在座的民營企業(yè)家和學界同仁在今后的發(fā)展當中能提供新的思路。

恒逸集團有限公司副總裁胡遠華女士致辭

    　胡遠華總裁在致辭中表示，恒逸集團與浙江大學合作的浙江大學恒逸基金自2007年第一次全面合作至今，已經(jīng)走過了整整十個年頭。在此期間，對于浙江大學恒逸論壇一直寄予厚望，希望借此進一步推進我們浙江大學民營經(jīng)濟研究的發(fā)展，為民營企業(yè)培養(yǎng)更多的優(yōu)秀人才，為推動浙江民營經(jīng)濟的創(chuàng)新發(fā)展出一份力。恒逸集團和浙江大學有信心和決心將這個基金持續(xù)良好地運作下去，為浙江民營企業(yè)的發(fā)展做出更大的貢獻。

    　2017年1月7日上午，第八屆民營企業(yè)可持續(xù)發(fā)展高層論壇，在海外?；使诩偃站频昱e行。本次論壇邀請了中國著名金融專家、中國銀行業(yè)首席經(jīng)濟學家巴曙松教授，做《中國2017年經(jīng)濟金融展望》主題演講。550余名浙大師生、企業(yè)家學員、恒逸集團管理人員等參加了此次論壇。

川普當選，與中國直接相關的是人民幣，他要宣布人民幣作為受操縱的貨幣，大幅地增加中國商品的稅收。雖然目前人民幣不滿足美國財政部列出來的三條受操縱貨幣的標準，但它可以改標準。因為美國目前的很多內(nèi)閣成員對中國是比較強硬和敵對的，所以，不要低估將中國列入受操縱貨幣直接導致貿(mào)易摩擦加大的可能性。

川普所力推的去全球化，其實受沖擊大的是一些小經(jīng)濟體，它的內(nèi)部市場小，依賴出口。對于中國這樣內(nèi)需市場大的經(jīng)濟體受沖擊程度相對小，但當國際市場出口受到?jīng)_擊的時候，內(nèi)部需求如何放開，來激勵民間資本，政府要做好預案，企業(yè)也要做好預案。

    　貨幣寬松走向極限，市場和政策面都轉向對財政政策的期許，從而提升通脹預期；財政政策一直被寄予厚望，卻遲遲難以行動，背后是全球人口老齡化帶來的高債務使得財政政策的空間有限；短期來看，歐美日經(jīng)濟景氣度均呈現(xiàn)回升態(tài)勢；川普當選進一步強化對積極財政和通脹回升的預期。

    　2017是一個轉折年，是迎接充滿不確定性的投資年份，是世界主要經(jīng)濟體政策變化最大的一年：美國新總統(tǒng)的新政策博弈，歐洲在英國脫歐后的新變數(shù)，意大利、法國與德國的先后選舉，日本、韓國、中國臺灣等變數(shù)更大。2017年充滿動蕩的年份，異乎尋常與超出常規(guī)的市場波動為主要特點。

  　2016年中央經(jīng)濟工作會議部署的2017年總基調是“穩(wěn)”中求“進”,從“穩(wěn)”來看，總量穩(wěn)增長已有所淡化，更加強調結構上防風險；“進”體現(xiàn)各領域改革“加快推進”。深化供給側結構性改革，做好各項工作，以優(yōu)異成績迎接黨的十九大勝利召開，是這是整個中央經(jīng)濟工作會議文件的核心的一句話。

    　財政政策：更加積極有效，預算安排要適應推進供給側結構性改革、降低企業(yè)稅費負擔、保障民生兜底的需要；

    　貨幣政策：保持穩(wěn)健中性，適應貨幣供應方式新變化，調節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導渠道和機制，維護流動性基本穩(wěn)定；

    　去產(chǎn)能：繼續(xù)推動鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能，要防止已經(jīng)化解的過剩產(chǎn)能死灰復燃，同時用市場、法治的辦法做好其他產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)去產(chǎn)能工作；

    　去杠桿：把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。要支持企業(yè)市場化、法治化債轉股，加大股權融資力度，加強企業(yè)自身債務杠桿約束等求實質性進展；

    　房地產(chǎn)：加快研究建立符合國情、適應市場規(guī)律的基礎性制度和長效機制。要在宏觀上管住貨幣，微觀信貸政策要支持合理自住購房，嚴格限制信貸流向投資投機性購房；

   　 防風險：把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。

   　中國經(jīng)濟進入結構轉換期，面臨經(jīng)濟增長新動力的形成和舊動力的逐漸弱化。短期中國經(jīng)濟的觸底取決于：高投資（基礎設施、房地產(chǎn)和出口帶動）的觸底、去產(chǎn)能到位（受制于國企體制）、培育新的動力（生產(chǎn)性服務業(yè)，與居民消費升級相關的產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)中的新技術，以及機器替代等產(chǎn)業(yè)轉型升級，網(wǎng)購等新的增長點）。

     　2017年的中國經(jīng)濟的流動性擴張受制于地產(chǎn)杠桿下降，過去人民幣升值階段，M2每年的增量中有40%來自于外匯占款的貢獻，外部流動性的擴張可以同時推動股票和地產(chǎn)上漲。目前外匯占款持續(xù)負增長，M2增長完全依靠信貸和債券投資來實現(xiàn)，而最主要的融資需求都來自于地產(chǎn)銷售和投資，居民按揭貸款和房地產(chǎn)開發(fā)貸款對M2的貢獻從12年的10%上升至目前的30%以上。也就是說，沒有地產(chǎn)的繁榮，貨幣難以持續(xù)擴張。

    　2012年至今，制造業(yè)投資持續(xù)下滑，2016年中至今呈現(xiàn)觸底企穩(wěn)走勢。總量上，制造業(yè)正走出通縮，有助于信心恢復和投資回升；結構上，12年的過度投資已相繼投放，過剩行業(yè)下滑空間收窄；TMT等新興產(chǎn)業(yè)和新興動能投資保持高增。

  　面對這樣的投資，2017年經(jīng)濟的政策，第一是希望制造業(yè)站平慢慢改善，不再往下走；房地產(chǎn)加大基礎設施，對沖房地產(chǎn)的回落。所以，指標放在那里，政策很明朗、很清楚。

來源：浙江大學經(jīng)濟學院高級培訓中心

報道：蔡冬珍（根據(jù)巴曙松教授現(xiàn)場演講整理）